近一个半月以来，得益于利好的基本面以及较高的资金关注度，豆粕市场迎来了一轮波澜壮阔的上涨行情，1301合约价格一度接近4000元/吨一线，未来或将进一步拉升。

基本面长期支撑市场，后市仍可保持乐观

截至7月25日，全国港口大豆库存量为620万吨，较6月下旬的690万吨出现了明显回落，这得益于前期低成本进口大豆的高额压榨利润。根据两个月船期计算，低价大豆的压榨利润在100元/吨以上，国内油厂受利益驱动，开机率回升。除去压榨国产大豆的东北地区，各地油厂开工率普遍在50%以上，豆粕供应量明显增加。这也是作为国内豆类领涨者的豆粕涨势远弱于美盘大豆的主要原因，预计这一情况短期内仍将延续。

8月份后，豆粕供应量或出现一定程度的减少。由于5月份美豆价格急速拉升，中国买家的采购意愿并不强烈，7月份预估到港量586万吨很难实现。而8、9月份，大豆到港量将呈现年中低谷，届时国内豆粕供应量大幅下降，可以说豆粕供应量最大的阶段已经过去，市场供应压力减弱。

短期内需求量将持续放大。中国农业部7月初公布的数据显示，5月份国内生猪存栏量为4.61亿头，能繁母猪存栏量为4949万头，同比分别增加2%和5%。较高的存栏量刺激豆粕需求。三季度是全年生猪增重的关键时期，市场对高蛋白饲料的需求量将规模增加，豆粕需求形成季节性高峰。根据生猪存栏量以及本年度仔猪补栏结构推算，8月份豆粕需求量将达到480万吨，较7月份增加30万吨以上，而9月份将会保持在450万吨。未来两个月豆粕需求量较大，加之供应量减少，市场新一轮炒作焦点就此产生。