从供给方面看，美国农业部供需平衡报告显示，自从5月份(美国开始干旱)以来全球豆粕供给不断下调，由5月份预估的185百万吨下降至8月份的179.19百万吨。从消费方面看，全球的消费量占比持续增加，根据美国农业部统计，2012/2013年度全球消费量占比增加4.27%。从整体上来看，2012/2013年度产量增长速度低于消费量增长速度，供需处于紧平衡。

回顾本轮豆粕的上涨，资金面只是起到推波助澜的作用，根本原因还在于美豆旱情炒作和国内大豆供应趋紧且豆粕需求高位运行。以目前来看，除非出现新的消息指引，否则空头仍然缺乏大举进攻的勇气。短期而言，美国的干旱使得减产已经成为定局，且中国进口高企支撑价格上涨。

近期若国家未出台豆类调控政策，由于市场基本面尚未改变，CBOT大豆上涨趋势保持良好，看到机会的短线多头资金再次接力，那么豆粕很有可能进一步走强。操作上采取逢回调做多思路，关注整数关口4400的压力。